深圳机场去年旅客吞吐量下降超四成 免税店保底租金单价下调短期业绩或承压

1月17日，深圳机场（000089）公布2022年12月生产经营快报，去年12月旅客吞吐量达179.77万人次，同比减少37.48%；2022年全年累计旅客吞吐量达2156.34万人次，同比减少40.69%。

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和此前年度相比，深圳机场去年旅客吞吐量相当于2019年的40.74%，恢复至正常增长轨道尚需时间，叠加新签免税店合同保底租金单价下调、卫星厅折旧等影响，短期内深圳机场业绩或存在一定压力。

旅客吞吐量同比下降超四成

国际航线萎缩程度高

2022年深圳机场受疫情影响较严重，旅客吞吐量和起降架次有较大幅度下降。公告显示，去年全年深圳机场航班起降班次23.57万架次，同比下降25.85%。国内、国际航线旅客吞吐量合计达2156.34万人次，同比下降40.69%。

分航线看，深圳机场国际航线“受伤”更深。根据公告，深圳机场2022年国际航线旅客吞吐量为15.30万人次，仅相当于2019年525.45万人次的2.91%；国内航线去年旅客吞吐量为2141.05万人次，达到了2019年的45.53%。

同在粤港澳大湾区的白云机场（600004）近日公布的经营数据显示，2022年其旅客吞吐量约为2611.00万人次，同比下滑35.14%。和白云机场相比，深圳机场去年旅客吞吐量的下滑幅度更大。

货邮方面，深圳机场去年货邮吞吐量达到150.70万吨，同比下降3.91%，录得2008年以来首次年度同比下滑。其中，国内航线、地区航线、国际航线去年货邮吞吐量分别为73.06万吨、6.39万吨、71.24万吨，分别同比增长-20.41%、18.74%、19.44%。

除了客流、货流低迷，卫星厅的启用短期内也给深圳机场的经营成绩带来负面影响。深圳机场卫星厅于2021年12月7日正式启用。项目投资总额为68.13亿元，其中静态总投资65.94亿元。深圳机场此前2022年在接受机构调研时透露，卫星厅每年新增收入约2.5亿元，新增折旧约3亿元，新增配套租金、水电费、维修费、环境保护费、财务费用等成本费用约5.5亿元，对利润影响约-6亿元。

深圳机场最新财报显示，2022年前三季度公司实现营收20.47亿元，同比减少13.29%；归母净利润亏损8.90亿元。

新签免税店项目合同保底租金下滑

让利深免集团

在旅客吞吐量较为低迷的背景下，深圳机场免税业务保底租金单价反而出现了下调，免税业务收入想要恢复仍然需要一定时间。

1月7日，深圳机场发布关于签署T3航站楼进出境免税店项目租赁合同的公告，与深免集团签署深圳机场T3航站楼进、出境免税店项目租赁合同。在这份新合同中，深圳机场与深免集团协定首年保底租金单价为3280元/平方米/月，T3航站楼出境、进境免税店月营业额提成比例分别为24%、30%。

不过，这一金额和到期的旧合同相比有较大程度下滑。深圳机场此前2017年与深免集团签署的《深圳机场航站楼商业（进境免税店）租赁合同》中，月保底租金单价为10008元/平方米，月营业额提取百分比为35%，金额与提成比例均高于新合同。

民航专家林智杰对《证券日报》记者表示，深圳机场新签的免税租赁合同，保底金额大幅下降，提成的比例也有所降低，会对短期业绩带来一定负面影响。这背后体现出了机场免税行业的巨变。此前上海机场（600009）的免税合同重新签署，收入也大幅下滑。

据了解，深圳机场的这份免税店合同保底租金还与国际及地区客流量挂钩。根据公告，至深圳机场国际及地区客流量恢复至2019年水平的首年，保底租金单价不递增，并按照月客流量恢复情况动态调整，当月客流恢复至50%以上才可获得100%的保底租金。

2022年12月，深圳机场国际航线旅客吞吐量为3.01万人次，相当于2019年12月份的6.08%，距离恢复至50%仍有较大差距，未来能否回暖还有待观察。

“深圳机场出入境旅客人数大幅下滑，去年为2019年同期的约3%，完全恢复可能还需要一年时间。”林智杰表示，目前海南离岛免税如火如荼，同时市内免税牌照也相继发放，机场作为免税渠道，不再是一个垄断的资源，它的溢价能力也相应有所下滑。

“深圳机场给免税企业让利，是站在双赢的基础上考虑的。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明在接受《证券日报》记者采访时则认为，后期如果经营形势好，深圳机场可以取得提成，若经营形势不佳则有望减轻免税企业经营负担，否则免税企业撤出，深圳机场也无法获得收益。

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